□兴业全球基金 陆申旸 陈光

  每经记者 李新江 发自北京

  柴静和她的《穹顶之下》成了近期最受关注的大事件,数以亿次的点击让无数人参与到一场关于雾霾和环境的大讨论中。资本市场也并非毫无知觉,所谓“柴静概念股”的爆发在某种意义上也反映了金融和投资界对于该话题的回应。

  鹏华基金(微博)联合耶鲁大学推荐格力电器董事候选人冯继勇,并获得高票通过,成为公募基金参与上市公司治理的重要案例,这也是A股市场公募基金首次成功推选上市公司董事。

  不过在环保的方向上,投资者显然能做得更多。环保是行业变革,是经济方式转变,而投资更可以从资本配置的角度加速和推动这一转变。投资者也可以通过各种投资行为,加入到环保运动中来,不但为绿色生活出一份力,更有可能从健康的投资中获取收益。

  在此之前,中国证监会基金部负责人洪磊指出,推动基金公司积极参与上市公司治理,更好地发挥机构投资者在上市公司治理中的作用。这也是监管层积极推进机构投资人参与上市公司治理的基调之一。

  “用脚投票”是投资人参与环保的第一步。近两年,美国有一项针对化石燃料的撤资计划就吸引了很多大基金的参与,他们号召那些规模庞大、影响力卓著的投资资金从污染严重、与环境不友好的企业中退出,以资本表态的方式加入环保运动。

  早在公募基金行业发展之初,作为市场上最主要的机构投资者,曾凭借资金量优势拥有非常大的话语空间。不过近年来,随着市场不断扩容,加上公募基金发展放缓,使得公募基金资金影响力下降,不少业内人士呼吁基金公司应该以积极的心态,通过合纵联合的方式参与上市公司治理事宜。

  而在国内,这样的案例也已经出现。数年前,国内基金行业就涌现出不少以社会责任和绿色投资为主题的基金产品,他们把对环境友好、低污染、符合未来发展趋势等的行业作为核心标的,同时把一些高污染高能耗、对环境不友好的行业加入投资黑名单,用投资的方式支持环保和绿色事业的发展。

  统计数据显示,目前基金、保险、QFII、社保等机构投资者持股加起来不到A股市场总市值的15%,这与A股市场普遍的大股东“一股独大”的现象形成鲜明的对比,使得机构缺少发言权。

  随着经济转型的日益推进,这样的理念正在得到更多投资资金的认同。一方面,对高效率、低污染、环境亲和行业的投资,有利于整个人类社会的发展,也符合每个个体的切身利益;另一方面,这些绿色行业本身也在展现着独特的生命力,并为投资人带来较好的商业回报,从而吸引更多投资资金进入其中。

  由于财务投资者的定位,公募基金之前甚少参与到上市公司的具体事务中去,但随着资本市场发展,机构投资者在资本市场扮演的角色有望出现转变。

  而投资者参与环保的第二步则是发挥股东身份,积极参与上市公司治理。虽然随着国内法律法规制度的逐步健全和完善,A股上市公司的公司治理水平已经有了大幅提高,但仍然不够,而投资者尤其是机构投资者依然可以也应该发挥更大的作用。从环保的角度,可以借助股东身份推动上市公司淘汰落后、低能效、高能耗的生产方式,推进新技术、新产业的发展;从治理的角度,可以让上市公司治理更加科学合理,决策机制更加透明,监督公司管理层的管理行为。

  洪磊此前指出,基金必须转变战场,不是盯着交易对手,而是盯着我们的资金运用者,也就是上市公司。基金公司只有积极参与上市公司治理,积极运用研究手段,坚决坚持估值原则,这样,基金行业才有真正的竞争力,才能赢得社会公众对基金业的信心。

  而对于更多的个体投资者而言,选择合适的投资产品既是一次投资,也是参与绿色事业。一个视频只是这场绿色战争中的第一次小高潮,更长的路需要更多人的更多努力。在这条路上,投资者也责无旁贷。

  根据《公司法》规定,单独或者合计持有公司百分之三以上股份的股东,可以在股东大会召开十日前提出临时提案并书面提交董事会。而持有10%以上表决权的股东,则可以提议召开董事会临时会议,和临时股东大会。

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  同时,公募基金主动谋求参与上市公司治理,也是在资本市场话语权逐渐削弱,和黑天鹅频飞的背景下的不得已之举。去年年末,重庆啤酒给大成基金(微博)短时间内造成数十亿元损失,大成基金利用自己10%以上持股的身份,提议更换董事长。

  作为场内重要的机构投资人之一,公募基金一直以财务投资赚取二级市场差价,很少参与上市公司治理。随着A股市场频频出现“地雷股”风波,倒逼基金公司以股东的身份参与上市公司事务,但是目前A股上市公司“一股独大”仍然普遍,公募基金参与治理要走的路显然很远。

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