一、央行公开市场操作及利率

一、央行公开市场操作及利率

   
月初至今央行两度开展MLF操作(替代“降准”)投放流动性,6月(季末叠加年中)特殊时点,央行需进一步使用合适工具对冲流动性缺口。近期资金面面临税期高峰、政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素扰动,叠加季末MPA考核压力,跨季资金需求较大;为维护流动性平稳,央行连续5日净投放流动性,本期(0613-0619)累计净投放4800亿;其中,6月19日央行开展2000亿MLF操作。考虑到6月份(季末叠加年中)是特殊时点,后续央行仍需进一步使用合适工具对冲流动性缺口,MLF的频繁使用也意味着央行在合适工具上,短期将MLF操作替代了“降准”。

   
货币政策或在微调转向,关注降准正式实施。继央行宣布4月25日实施降准后,中央政治局会议又提出“降低企业融资成本”,货币政策或在微调转向。但近期短期资金面不松反紧,这可能是由于税期后资金面整体偏紧,叠加市场对货币政策预期变化导致短期资金需求更为旺盛。预计随着降准释放增量资金,叠加央行净投放流动性,资金面有望恢复均衡格局。

   
近期资金价格短端上行,长端下行。本期(0613-0619,下同)隔夜SHIBOR较上期末上行0.6个BP;R007上行1.76个BP,DR007下行2.27个BP;10年期国债到期收益率下行12.50个BP,为3.5603%。

   
近期资金价格短端上行,长端下行。本期(0418-0424,下同)隔夜SHIBOR较上期末上行7.1个BP,而3个月SHIBOR下行18.3个BP;10年期国债到期收益率下行6.57个BP,当前为3.5855%。

    二、汇率

    二、汇率

   
强美元背景下本期人民币兑美元贬值114个基点,报6.4235。本期(0613-0619)人民币兑美元中间价调贬114个基点,人民币贬值0.18%,6月19日报6.4235;本期美元指数升值1.25%,欧元兑美元贬值1.38%。

   
本期人民币兑美元贬值458个基点,报6.3229。本期(0418-0424)人民币兑美元中间价调贬458个基点,人民币贬值0.72%,4月24日报6.3229;本期美元指数上涨1.67%,欧元兑美元贬值1.38%。

    三、股市流动性跟踪

    三、股市流动性跟踪

    资金供给方面:

    资金供给方面:

   
①基金延续低量发行。本期新发基金29支,数量小于上期(32只);其中股票型7支,总规模11.74亿(上期9支,总规模37.51亿)。

   
①股基发行规模上升。本期新发基金32支,数量大于上期(0411-0417,下同)(16支);其中股票型基金12支,总规模143.55亿(上期4支,总规模98.34亿)。

   
②ETF申购赎回方面,本期沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均呈现净申购。选取各板块代表性ETF基金跟踪,沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF分别发生净申购1.00、0.05、3.58、2.82亿份。

   
②沪深300ETF、中小板、创业板、创业板50ETF均净申购。选取各板块代表性ETF基金跟踪,本期沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF分别净申购0.23、0.23、5.82、11.86亿份。

   
③本期沪深股通总体净流入。本期沪股通净流入29.93亿,深股通净流入23.25亿,由此合计净流入53.18亿(上期净流入150.67亿)。

   
③沪深港通加速流入A股。本期沪股通净流入106.78亿,深股通净流入74.22亿,由此合计净流入181.00亿(上期净流入98.97亿)。

10bet体育,    资金需求方面:

   
④EPFR显示资金流入中国。最近一期(0412-0418)资金净流入中国权益市场18.64亿美元;香港市场净流入0.79亿美元。

   
①融资余额环比下降。其中,融资净买入规模较大个股为:万华化学、长园集团、顺鑫农业、东阳光科、海通证券等,融券净卖出规模较大个股为:三钢闽光、三一重工、浪潮信息、招商银行、中国太保等。

    资金需求方面:

   
②EPFR显示资金流出中国。最新一期(0607-0613)资金净流出中国权益市场4.33亿美元;香港市场净流入0.07亿美元。

   
①融资余额环比回落。截至4月23日,两市融资余额9972.48亿,环比下降84.68亿;其中,融资净买入规模较大个股为:兴业银行、用友网络、格力电器、农业银行、中国国旅等,融券净卖出规模较大个股为:紫光国芯、京东方A、*ST船舶、泰禾集团、三钢闽光等。

   
③二级市场净减持27.45亿。净增持幅度前五的个股:日海通讯、鹏起科技、云南城投、国祯环保、神州数码;净减持幅度前五的个股:顺丰控股、立讯精密、华友钴业、金科文化、华菱钢铁。

   
②二级市场净减持18.92亿。净增持幅度前五的个股:道氏技术、茂业商业、傲农生物、花王股份、南天信息;净减持幅度前五的个股:顺丰控股、中设集团、国海证券、暴风集团、二三四五。

    ④本期新股发行规模下降。本期上市新股1家,总募资10.42亿。

   
③本期新股发行规模上升。本期上市新股2家(仙鹤股份、鼎胜新材),总募资规模17.23亿(上期募资总额为12.85)。

   
风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。

   
风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等

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