近期经济数据低于预期,股市震荡下跌,后市行情尚不明确,而同时场内货币基金以其低风险、稳定的正收益进一步吸引了场内资金的关注。不少场内投资者减仓的同时,将视线转向场内货币基金,据券商营业部反映,一些场内货币基金的规模近日呈现扩大趋势,3月末首募规模较大的一只场内货币基金——易方达保证金收益(代码159001)于18日打开申赎,已有不少投资者通过营业部询问如何购入这只基金。

  多数传统货基在节前两天将暂停申购转换业务
可利用场内货基产品差异套利

  相对当前市场资金利率水平,已经运作的几只场内货币基金表现较为理想。截至4月12日,3月底刚刚成立的易方达保证金(A类),七日年化收益率高达3.787%,同期其他几只场内货币基金的七日年化收益率为:汇添富收益快线(A类)3.159%、华宝添益3.1190%、华夏保证金(A类)3.097%,都跑赢了一年定存利率,更是远远高于活期利率,因此对场内闲置资金构成巨大吸引力。

  除了利用场内货基产品设计上的差异,精明的投资者还可利用场内货币基金的不同计息方式,在周五循环利用不同产品多赚收益。

  场内货币基金实现了与股票投资的“无缝”衔接,赎回或卖出都可T+0即时到账,到账资金可以立即直接用来购买股票,并且所有的操作都是在投资者的证券交易账户内进行,资金无须转入转出,因此非常便捷。此外,为了使更多投资者能够享受到这种工具型产品的好处,各大基金公司纷纷发力拓宽代销渠道。

  本报讯
(文/表记者吴倩)“五一”小长假即将来临,多数传统货基会在节前两天暂停申购和转换业务。不过,现在有了创新货币基金,投资者周五也能买到大成现金宝、华宝添益等场内实时买卖的货币基金产品。而除了交易时间上更富裕,利用场内货基产品设计上的差异,精明的投资者还找到一些伎俩赚取套利收益。“场内货币基金的计息方式不同,在周五循环利用不同产品,一年能多赚近100天的收益。”有投资者告诉记者。

  易方达保证金收益货币基金4月18日打开申购后,投资者可通过52家网上代理券商(国泰君安、广发、渤海、光大、银河、中信等)或易方达基金[微博]网下直销渠道申购基金份额,后续如有增加的代理券商也会及时在公司网站上发布公告。华夏和汇添富的场内货币基金的网上代理机构也达到了50多家,覆盖国内多家中大型券商。

  计息方式存不同

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  一周赚9天收益

  资深股民小周,常年炒股,日日有资金闲置在保证金账户上。今年一些场内货币基金陆续登陆市场,在找到闲置保证金的理想投资渠道的同时,小周发现,因为产品设计和具体条款的细微差别,循环利用不同产品,还可额外赚取一笔无风险收益。

  小周关注的货币基金主要是非交易型的场内货币基金,如汇添富收益快线、华夏保证金理财、易方达保证金收益等。这三只基金共同的特点是,小周只需在证券账户内操作,就可以把闲置的保证金买成货币基金,T日申购,T+1日即可赎回,赎回当日资金即可使用投资股票等,第二日可取。

  在实际操作后,小周发现,上述三只货币基金的计息方式并不相同。汇添富收益快线和华夏保证金理财的收益“算头不算尾”,即T日申购当天可享受收益,但赎回日不可享受收益。汇添富基金客服表示,周五申购汇添富收益快线,即可享受周五、周六和周日三天的利息。节假日最后一天申购可享受整个节假日的收益。

  易方达保证金收益则是“算尾不算头”,T日申购不享受收益,T+1日起享受收益,但赎回当日仍可享受收益。据易方达基金[微博]客服称,周五赎回易方达保证金收益,可享受周五、周六和周日三天的利息,节假日最后一天赎回,也可享受整个节假日的收益。

  如果将这两种计息方式的场内货基在周五循环利用,就可达到套利效果。据小周研究,他周一申购易方达保证金理财,周五赎回,然后申购汇添富收益快线,可享受上述两只货基周五、周六和周日三天的收益,周一再赎回汇添富收益快线,申购易方达保证金理财。

  如此8天一循环,原本持有单一场内货基只有7天收益,现在则可以享受9天的收益,一年相当于多赚了约90天的货基收益。

  套利资金致规模波动

  或影响场内货基收益

  据业内人士透露,不少机构已尝试此类循环操作。而从渠道反馈的信息来看,尤其是在近日A股市场低迷的情况下,避险资金纷纷涌入场内货币基金。

  据券商营业部反映,一些场内货币基金的规模近日呈现扩大趋势,3月末首募规模较大的一只场内货币基金易方达保证金收益18日打开申赎,不少投资者通过营业部询问如何购入。

  相对当前市场资金利率水平,已经运作的场内货基远远跑赢活期利率,对场内闲置资金构成巨大吸引力。不过,记者发现,与同门的普遍货币基金相比,场内货币基金的收益率普遍略低(见表)。

  业内人士解释称,对于收益“算头不算尾”的货基来说,周五申购资金增加,会摊薄原持有人收益,而“算尾不算头”的货基,则可能要面临周五的赎回压力。以汇添富收益快线上市来的表现看,周五的收益率多低于平常工作日。上周四每百万份净收益0.9056元,上周五降至
0.8744元。

  因此,专家建议,对流动性要求不高、更关注收益性的投资者,投资普通货币基金,收益相对更具优势。

  提醒:

  每日申赎规模有限制

  此外,需要注意的是,为了规避规模大比例波动对基金收益的损害,非交易型的场内基金通常会对每日的申购规模以及单账号可申购的规模有限制,想要做套利交易的投资者在操作前需予以关注,相关申购额度上限可去公司网站查询。

  如汇添富收益快线货币A,其4月12日、4月19日的净申购上限分别是25亿元和30亿元,单账号申购上限为0.03亿元,周一到周四则普遍在30亿元~35亿元。4月19日,华夏保证金货币A的总申购上限约100亿元,单账户净申购上限为12亿元。

  并且,非交易型的场内货币基金通常对赎回的规模也有限制。据基金公司人士介绍,这一上限由基金公司设定,每日变动,而上限的额度主要取决于基金第二天的可变现资产有多少,包括现金、1天到期的回购、1天到期的存款等。

  在赎回上限方面,汇添富收益快线货币A本周前三个交易日净赎回上限分别为60亿元、35亿元和30亿元。华夏保证金货币A昨日的净赎回规模上限为4亿元。易方达基金则与托管银行协定,按基金规模获得银行授信,预计可应付当日50%以上的赎回份额,授信额度随着基金规模的增加而增加。

  链接:

  万份基金单位收益:

  货币基金的收益计算办法和一般开放式基金不同。基金公司通常每日公布当日每万份基金单位实现的收益金额,也就是万份基金单位收益。

  因为货币式基金的每份单位净值固定为1元,所以万份累计收益通俗地说就是投资1万元当日获利的金额。折算成收益率,万份基金单位收益100元相当于1%的收益率(100/10000=1%)。

  七日年化收益率:

  也是货币市场基金的一项重要指标,是基金过去7天的盈利水平,用7天的收益来折算一年的收益率。该收益率的计算只是为了给出基金最近的收益情况,而并不用来进行实际收益的计算,这个收益率会随着每天公布的每万份基金单位收益的不同而变化。譬如,某基金4月23日所公布的最近七日折算的年收益率:3.345%=(4月17日至4月23日)每万份基金单位收益之和/10000/7×365×100%。

  与七日年化收益率相比,以万份基金单位收益来衡量货币基金的收益更加精准。

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