本周观点:

光伏:光伏市场规模迅速扩大,光伏上市企业大多业绩飘红。上半年光伏发电市场规模快速扩大,新增光伏发电装机2440万千瓦,尤其是分布式光伏新增装机711万千瓦,同比增长2.9倍。光伏上市企业受益市场整体向好,大多业绩飘红,从已公布的30家光伏上市公司的半年报业绩预告看,90%的光伏企业业绩提升,仅有少数几家业绩亏损或预降。分布式光伏、光伏扶贫以及领跑者计划出货均会继续维持单晶需求增速。建议持续关注单晶龙头隆基股份。

   
光伏:8月光伏组件价格依然坚挺,关注单晶需求提升。7月最新中电联数据显示,今年1-7月,我国光伏新增并网34.92GW,同比去年增长13.66GW,仅7月的光伏新增并网就达10.5GW,大超预期。进入8月光伏组件价格仍旧比较坚挺,产能供不应求。据8月22日广州发展光伏技术股份有限公司公布的2017年第二批光伏组件采购项目中标候选人数据显示:单晶3.18至3.2元/瓦、多晶2.717至2.79元/瓦(含税)。美国201法案宣判前的代理商囤货、印度市场火热及贸易形势不明朗和囤货、国内领跑者项目需求和扶贫项目需求等因素均为光伏组件价格提供支撑。我们认为分布式光伏、光伏扶贫以及领跑者计划出货均会继续维持单晶需求增速。建议持续关注单晶龙头隆基股份。

   
风电:国内风电消纳情况好转,欧洲风电新增投资趋缓。2017年上半年我国风电新增装机601万千瓦,到6月底全国风电累计装机1.54亿千瓦,其中,中东部和南方地区占比上升至24%,“三北”地区占比下降至76%,体现风电布局进一步优化的趋势。全国风电发电量1490亿千瓦时,同比增长21%;平均利用小时数984小时,同比增加67小时;风电弃风电量235亿千瓦时,同比减少91亿千瓦时,弃风率下降7个百分点,在海外市场,上半年欧洲风电投资为83亿欧元,同比2016年的140亿欧元有所下降。其中54亿投资在陆上风电,29亿投资在海上风电;新增装机6.5GW,其中欧盟国家新增6.1GW。欧盟陆上风电新增装机4.8GW,海上风电新增装机1.3GW。目前国内风电产业发展质量有所提高,但增幅放缓,待谨慎观察。

   
风电:风能等可再生能源发电被纳入一类优先发电范围。国家发改委近日发布《关于征求优先发电优先购电计划有关管理办法意见的函》,其附件《优先发电优先购电计划编制暂行办法》中明确指出,优先发电适用范围包括纳入规划的风能、太阳能、生物质能等可再生能源发电。目前国内风电产业发展质量有所提高,但增幅放缓,待谨慎观察。

   
核电:关注核电新建项目审批进展。我国大陆核电运行机组现已增至37台,福建省核电占比达16.4%。采用三代压水堆核电工程的福清核电5、6号机组建设进展顺利。国电投释放积极信号,中国新建核电项目的审批有望于年内重新启动。建议密切关注核电审批进展。

   
核电:关注核电新建项目审批进展。国家能源局已同意华龙国际核电技术公司上报的《华龙一号技术融合方案》,意味着国内其他计划采用华龙一号的核电项目距离获得国家核准建设的目标又迈进了一步。目前我国大陆核电运行机组现已增至37台,AP1000即将装料,“华龙一号”对ACP1000和ACPR1000+核电技术的融合正在顺利推进,央视重提核电“国家名片”,国电投释放积极信号,中国新建核电项目的审批有望于年内重新启动。建议密切关注核电审批进展。

   
储能:项目储备充足,静待政策落地。储能已被列入十三五能源规划,国家能源局《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》已经征求意见完毕,目前正在完善并争取尽快发布,储能补贴政策仍处于讨论阶段。建议关注储能商业化进程。

   
储能:项目储备充足,静待政策落地。储能已被列入十三五能源规划,国家能源局《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》已经征求意见完毕,

   
新能源汽车:7月新能源车产销量分别为5.9万辆和5.6万辆,新能源乘用车结构性走强。中汽协公布7月份新能源汽车产销情况,产量和销量分别为5.9万辆和5.6万辆,同比增长分别为52.6%和55.2%;2017年1-7月累计产销分别为27.2万辆和25.1万辆,同比增长分别为26.2%和21.5%。据乘联会数据,2017年7月新能源乘用车销量达到4.32万,环比6月增长4%,同比增速46%。1-7月新能源车累计销量增长31%。新能源乘用车呈现结构性走强,A00级乘用车表现尤其抢眼。7月纯电动中的A00级电动车销量达到1.9万台,仍是最大的市场,同比增102%。A级电动车主要依靠北京市场的拉动,7月同比增37%,环比6月增长26%,体现北京市场需求的平稳。插电混动的市场逐步走出低迷,A级插混同比增长74%。比亚迪和广汽传祺的插混持续增量,吉利的插混也推出新款。建议关注锂电龙头国轩高科、锂电材料龙头格林美。

   
目前正在完善并争取尽快发布,储能补贴政策仍处于讨论阶段。建议关注储能商业化进程。

   
电力设备:国内首条特高压清洁能源外送通道启动。总投资约268.3亿元人民币的青海-河南特高压直流输电工程已启动,该工程是中国第一条专为清洁能源外送而建设的特高压工程。起于青海省海南藏族自治州境内,途经青海、甘肃、陕西、湖北、河南等5省,止于河南驻马店地区,输电电压等级为±800千伏,输送容量1000万千瓦,全线总长约1582公里。青海-河南特高压直流输电工程的启动有助于充分发挥青海的清洁能源优势,满足河南的能源电力需求,并将有力推动两省的能源电力工业创新升级。当前电网投资增速虽有所收缩但仍保持正增长,建议关注电力设备低估值品种的投资价值。

   
新能源汽车:世界多国新能源乘用车发展迅速,市场竞争格局出现改变。2017年上半年中国新能源乘用车销量15.83万台,其中1季度销量4.95万台,2季度销量10.88万台,增长表现较强;在新能源乘用车市场中相对世界主要国家的市场份额分别达到26.2%和45.7%,仍位列第一,但较去年同期份额分别下降5.0和1.8个百分点。美国份额居第二,1季度和2季度的份额分别为21.8%和19.7%。日本的新能源乘用车今年发展最为迅速,1季度和2季度的份额分别达到25.2%和14.4%,较上年同期分别增加16.8和12.4个百分点,主要得益于2016年4季度日产和丰田开始启动新能源车生产。近日德国大众、奔驰戴姆勒、福特等大型车企也开始通过与国内新能源车企建立战略合作关系、成立合资公司等方式积极加入中国新能源汽车市场,新能源汽车市场格局和市场供求逻辑出现转变。建议关注锂电龙头国轩高科、锂电材料龙头格林美。

   
工控自动化:短期低估值惯性引导估值上行,但需关注估值上行趋势可持续性。中游复苏所带来的需求回升可能告一段落,短期内行业依靠低估值惯性引导估值上行,重点推荐继电器龙头宏发股份。

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电力设备:1-7月电源完成投资同比下降,电网完成投资同比增长。1-7月份,全国主要发电企业电源工程完成投资1255亿元,同比下降13.7%。其中,水电254亿元,同比下降4.6%;火电374亿元,同比下降19.3%;核电215亿元,同比下降16.2%;风电255亿元,同比下降18.3%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的70.2%,比上年同期提高2.1个百分点。1-7月份,全国电网工程完成投资2813亿元,同比增长9.9%。当前电网投资增速虽有所收缩但仍保持正增长,建议关注电力设备低估值品种的投资价值。

   
工控自动化:短期低估值惯性引导估值上行,但需关注估值上行趋势可持续性。中游复苏所带来的需求回升呈现阶段性变化特征,短期内行业依靠低估值惯性引导估值上行,重点推荐继电器龙头宏发股份。

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